穩(wěn)增長火力全開。9月以來短短兩周時間內(nèi)，財政部、發(fā)改委、央行、住建部、商務(wù)部、海關(guān)總署等多個部委相繼出臺穩(wěn)增長政策，為經(jīng)濟增長助力打氣。

分析人士稱，穩(wěn)增長政策在出臺的層面已經(jīng)基本到位，未來的關(guān)鍵在于落實。隨著這些政策效果的漸顯成效，經(jīng)濟有望企穩(wěn)回升。

部委密集出臺穩(wěn)增長措施

穩(wěn)增長一直是今年的政策主線，這一主線在9月份更為明確。上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，短短兩周時間內(nèi)，有不下6個部委出臺穩(wěn)增長措施。

9月8日，財政部發(fā)布《財政支持穩(wěn)增長的政策措施》，文件稱，下一步將實施更有力度的財政政策。其開出的穩(wěn)增長清單包括，統(tǒng)籌資金推動重大建設(shè)項目加快實施、加大降稅清費力度、加快增設(shè)口岸免稅店、加快設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金和新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等諸多舉措。

在此之前，財政部已經(jīng)祭出大招：包括置換債和新增債券在內(nèi)的3.8萬億元地方債額度全部下達。

發(fā)改委也重新開啟集中批復(fù)基建投資項目的模式。上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從9月7日到11日，短短五天時間內(nèi)，分三批批復(fù)了11個鐵路、公路建設(shè)項目，總投資達2899億元。今年迄今發(fā)改委批復(fù)的基建項目已超萬億。

在穩(wěn)增長中，央行一直充當(dāng)著重要角色。9月份，央行也沒閑著，11日其宣布，改革存款準(zhǔn)備金考核制度，由此前的每日達標(biāo)改為日均達標(biāo)。目的是保持流動性合理充裕和貨幣市場穩(wěn)定，此舉被市場解讀為變相降準(zhǔn)。

值得注意的是，在半個月前，央行剛實施了降準(zhǔn)降息舉措。從去年底至今，短短9個月時間內(nèi)，央行已經(jīng)連續(xù)5次降息，4次降準(zhǔn)。

穩(wěn)定住房消費也是穩(wěn)增長的主要舉措，住建部已經(jīng)牽頭行動起來。9月11日，住建部、財政部與央行發(fā)布通知，調(diào)整住房公積金個人住房貸款購房最低首付款比例，擁有1套住房并已結(jié)清購房貸款的公積金最低首付款比例降至20%。

穩(wěn)外貿(mào)也是今年穩(wěn)增長的“必修課”。從5月份至今，國務(wù)院基本上每個月都會出臺穩(wěn)外貿(mào)的政策或文件。作為負(fù)責(zé)政策落實的部委，商務(wù)部、海關(guān)總署等部門在9月2日聯(lián)合印發(fā)了通知，部署進一步清理和規(guī)范進出口環(huán)節(jié)收費。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟主管章俊對上證報記者表示，“在財政和貨幣‘雙寬’的基調(diào)下，政府在穩(wěn)增長政策出臺的層面已經(jīng)基本到位，在年內(nèi)余下的不到4個月的時間內(nèi)，將更多地是會看到政策在之前基礎(chǔ)上的微調(diào)，來增強針對性和提高有效性，而不會出現(xiàn)方向性的變化。”

實體經(jīng)濟已現(xiàn)企穩(wěn)跡象

隨著穩(wěn)增長政策的實施，實體經(jīng)濟已有企穩(wěn)跡象，這一點從8月主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)中得以印證。

昨日國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，8月消費同比增速為10.8%，比上月回升0.3個百分點。目前消費對GDP的貢獻率已有60%，消費的穩(wěn)定對經(jīng)濟企穩(wěn)意義重大。

交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在接受上證報記者采訪時表示，“8月消費回暖得益于房地產(chǎn)交易活躍，住房消費對整體消費的提振作用在四季度會更為明顯。”

盡管房地產(chǎn)投資仍在繼續(xù)尋底，但并不妨礙樓市的火熱，8月房地產(chǎn)銷售面積及銷售額仍在持續(xù)回暖。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，今年樓市或迎來真正的“金九銀十”。

與工業(yè)經(jīng)濟密切相關(guān)的幾大指標(biāo)也出現(xiàn)回暖跡象。數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)增加值同比增長6.1%，比上月回升0.1個百分點。而此前國家發(fā)改委剛剛披露，8月全國發(fā)用電和鐵路貨運裝車數(shù)據(jù)都有向好的跡象。

盡管投資整體增速仍在探底，但前期穩(wěn)基建的政策成效開始顯現(xiàn)。經(jīng)過7月份短暫的回調(diào)后，基建投資重拾升勢，1-8月累計同比增長18.4%，增速較1-7月份回升0.2個百分點;單月數(shù)據(jù)的表現(xiàn)則更為明顯，8月份基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長19.4%，比上月大幅提高4.8個百分點。

基建投資已經(jīng)挑起穩(wěn)增長的大梁，連平預(yù)期，“基建投資在四季度會保持持續(xù)向上的態(tài)勢，年底增速會超過20%。”

“目前實體經(jīng)濟已經(jīng)完成筑底，未來將進入溫和改善區(qū)間。”章俊對上證報記者表示。

穩(wěn)增長政策重在落實

盡管穩(wěn)增長政策頻出，但從目前數(shù)據(jù)反映出的情況來看，穩(wěn)增長政策到位急需落實。

今年以來，基建投資成為穩(wěn)增長的主要抓手，但統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)則顯示，資金到位的情況依然有待提升。

1-8月份固定資產(chǎn)投資到位同比增長6.8%，增速與1-7月份持平。其中，國家預(yù)算資金增長21.1%，增速提高0.9個百分點;但國內(nèi)貸款下降5.3%，降幅擴大1.1個百分點。這說明銀行觀望情緒依舊較濃。

章俊對上證報記者分析，“這主要是因為，一方面要承擔(dān)地方政府債務(wù)置換的壓力較大;另一方面在經(jīng)濟下行周期內(nèi)風(fēng)險偏好依舊較高。鑒于基建投資在未來依舊是‘穩(wěn)增長’的重要抓手，在政策操作層面政府還是會力促基建投資開工率的回升。”

章俊還認(rèn)為，在目前“積極的財政政策”的基調(diào)下，項目審批和建設(shè)資金到位已經(jīng)不成為障礙，而項目的落地和推進成為穩(wěn)增長政策見效的關(guān)鍵。

事實上，從國務(wù)院及各部門部署的政策中，“狠抓落實”已成為工作重點。最近國務(wù)院借督查促穩(wěn)增長工程落地，截至上周已經(jīng)有7省59名干部由于懶政怠政、失察失職瀆職等不作為問題被問責(zé)。財政部在《財政支持穩(wěn)增長的政策措施》中也特別指出：“要加強對已出臺重大財稅政策措施的督促檢查，狠抓政策落實，加快項目資金落地”。